समझे, पढ़ो, और सीखो, वित्तीय संरचना क्या है?
वित्तीय संरचना इस बात को संदर्भित करती है कि फर्म की संपत्ति कैसे वित्त पोषित की जाती है। इसमें दीर्घकालिक और निधि के अल्पकालिक स्रोत दोनों शामिल हैं। दूसरे शब्दों में, यह कुल देनदारियों के प्रतिनिधित्व के रूप में बैलेंस शीट के बाईं ओर संदर्भित करता है। हालांकि, अधिक बार उपयोग की जाने वाली अवधि पूंजी संरचना है जो वित्तीय संरचना से थोड़ा अलग है। यदि फर्म की वित्तीय संरचना से अल्पावधि देनदारियां हटा दी जाती हैं, तो इसकी पूंजी संरचना क्या प्राप्त होती है। तो अब, पूरी तरह से पढ़ें, वित्तीय संरचना क्या है?
इसलिए, वित्तीय संरचना को वर्तमान देनदारियों, दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा स्टॉक और फर्म के वित्तपोषण के लिए उपयोग किए जाने वाले सामान्य स्टॉक की मात्रा के रूप में परिभाषित किया जाता है। इसके विपरीत, पूंजी संरचना एक दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा स्टॉक और फर्म की संपत्ति के वित्तपोषण के लिए उपयोग किए जाने वाले सामान्य स्टॉक की मात्रा को संदर्भित करती है। इस प्रकार, पूंजी संरचना केवल वित्तीय संरचना का एक हिस्सा है और यह कंपनी के स्थायी वित्तपोषण का प्रतिनिधित्व करती है। एक अन्य अवधि पूंजीकरण फर्म द्वारा आवश्यक कुल दीर्घकालिक निधियों को संदर्भित करता है। हालांकि, पूंजी संरचना ‘पूंजीकरण के मेक-अप’ यानी विभिन्न प्रतिभूतियों के प्रकार और अनुपात को जारी करने के लिए संदर्भित करती है।
एक समान वित्तीय संरचना नहीं हो सकती है जो सभी फर्मों की आवश्यकताओं के अनुरूप है। दूसरे शब्दों में वित्तीय संरचना का गठन इस तरह से किया जाना चाहिए कि यह किसी विशेष फर्म की ज़रूरतों को पूरा करे, जिससे कि फर्म को अपने लिए इष्टतम या आदर्श वित्तीय संरचना की तलाश करनी चाहिए। वित्तीय संरचना विशेष रूप से पूंजी संरचना निर्णय एक महत्वपूर्ण वित्तीय निर्णय है क्योंकि यह शेयरधारकों की वापसी और जोखिम और इसके परिणामस्वरूप फर्म के बाजार मूल्य को प्रभावित करता है। इक्विटी पूंजी के साथ ऋण जैसे निश्चित शुल्क पूंजी का उपयोग वित्तीय लाभ या इक्विटी पर व्यापार के रूप में वर्णित है। वित्तीय लाभ उठाने का मुख्य कारण शेयरधारकों की वापसी में वृद्धि करना है।
वित्तीय संरचना की अवधारणा का प्रारंभ उस समय की दृष्टि से किया जा सकता है, जिसके लिए धन की आवश्यकता होती है। किसी उद्यम के वित्त की आवश्यकता को तीन भागों, यानी दीर्घकालिक वित्त, मध्यम अवधि के वित्त और अल्पकालिक वित्त में विभाजित किया जा सकता है। हालांकि, राय प्रत्येक प्रकार के वित्त की अवधि के अनुरूप नहीं है। इन प्रकार के वित्त के बीच विभाजित रेखा पतली और मनमानी है। लेकिन आम तौर पर, एक वर्ष से अधिक नहीं के लिए धन की आवश्यकता अल्पकालिक वित्त में एक वर्ष से अधिक के लिए शामिल है, लेकिन पांच साल से अधिक नहीं है, मध्यम अवधि के वित्त में शामिल है और पांच साल से अधिक के लिए दीर्घकालिक वित्त में शामिल हैं। दीर्घकालिक वित्त में इक्विटी शेयर पूंजी , वरीयता शेयर पूंजी (रिडीम करने योग्य वरीयता शेयरों को छोड़कर), अप्रत्याशित डिबेंचर और सरकार, वित्तीय और वाणिज्यिक संस्थानों से दीर्घकालिक ऋण शामिल हैं।यह स्थायी और अर्द्ध स्थायी संपत्तियों में निवेश किया जाता है। एक नई चिंता के लिए, निश्चित संपत्तियों की खरीद, कार्यशील पूंजी के कुछ हिस्सों की आवश्यकता को पूरा करने और संगठन की संरचना को बढ़ाने के लिए आवश्यक है। मौजूदा कंपनी के लिए, विस्तार, विकास, आधुनिकीकरण, औद्योगिक अनुसंधान, विज्ञापन जैसे विशेष अभियान आदि के लिए आवश्यक है।
मध्यम अवधि वित्त ‘बीच में’ स्थिति पर कब्जा करता है। यह वह वित्त है जिसे व्यापार उद्यम में एक वर्ष से अधिक अवधि तक बनाए रखा जाना है, लेकिन इसका उद्देश्य स्थायी रूप से बनाए रखना नहीं है। इसे मूल रूप से एक वर्ष से अधिक समय में पुनर्भुगतान के लिए निर्धारित ऋण के रूप में परिभाषित किया जाता है लेकिन पांच वर्ष से अधिक नहीं। कुछ प्रबंधन लेखाकारों का मानना है कि यह पांच साल से अधिक नहीं होनी चाहिए जबकि अन्य इस सीमा को दस साल के रूप में मानेंगे। मध्यम अवधि के वित्त के प्रमुख स्रोत शब्द ऋण और अग्रिम और रिडीम करने योग्य वरीयता शेयर और डिबेंचर्स हैं। आम तौर पर, मध्यम अवधि का वित्त उपकरण, कार्यालय उपकरण, फर्नीचर, जोड़ों और निर्माण आदि में बदलाव के लिए उपयोग किया जाता है।
शॉर्ट टर्म फाइनेंस व्यवसाय में उपयोग के लिए एक वर्ष से अधिक समय के लिए आवश्यक वित्त को संदर्भित करता है। अल्पकालिक वित्त के मुख्य स्रोत वाणिज्यिक बैंक हैं , फर्मों और स्वीकृति क्रेडिट के बीच क्रेडिट सुविधाएं हैं। वर्तमान देनदारियां और प्रावधान अल्पकालिक वित्त के इन स्रोतों का प्रतिनिधित्व करते हैं। अल्पकालिक वित्त की मूलभूत विशेषताएं वे हैं जो मुख्य रूप से बहुत कम लागत और कम जोखिम वाली पूंजी के लिए खड़ी होती हैं। शॉर्ट टर्म फाइनेंस को पॉलिसी के मामले में मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश किया जाता है, क्योंकि वर्तमान संपत्ति नियमित रूप से नियमित व्यापार संचालन के दौरान नकदी में परिवर्तित हो जाती है।
सभी उद्योगों को कम या ज्यादा दीर्घकालिक और मध्यम अवधि की ऋण पूंजी की आवश्यकता होती है। अपनी पूंजी के अलावा, इक्विटी पर व्यापार के लाभ का लाभ उठाने के लिए पॉलिसी के मामले में ऋण पूंजी का उपयोग करना फायदेमंद है। इसी तरह, मौजूदा देनदारियों के लिए तरल स्रोतों की कमी से बचने के लिए दीर्घकालिक धन का उपयोग बुद्धिमानी से किया जाना चाहिए। इस प्रकार, इष्टतम वित्तीय संरचना में दीर्घकालिक, मध्यम अवधि और अल्पकालिक वित्त के बीच उचित मिश्रण होता है।
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