पूंजी की लागत का निर्धारण करने वाले कारक; ऐसे कई कारक हैं जो किसी भी कंपनी की पूंजी की लागत को प्रभावित करते हैं। इसका मतलब यह होगा कि किसी भी दो कंपनियों की पूंजी की लागत बराबर नहीं होगी। ठीक है, क्योंकि इन दोनों कंपनियों में एक ही जोखिम नहीं होगा।
पूंजी की लागत निर्धारित करने वाले 4 कारक।
पूंजी की लागत एक विशिष्ट निवेश करने की अवसर लागत को संदर्भित करती है। यह वापसी की दर है जो समान धन को एक समान निवेश के साथ समान जोखिम में डालकर कमाई जा सकती थी।
नीचे दिए गए निम्नलिखित कारक हैं:-
सामान्य आर्थिक स्थितियां:
इनमें अर्थव्यवस्था के भीतर पूंजी की मांग और आपूर्ति, और अपेक्षित मुद्रास्फीति का स्तर शामिल है। ये वापसी की जोखिमहीन दर में परिलक्षित होते हैं और ज्यादातर कंपनियों के लिए आम है।
बाजार की स्थितियां:
जब निवेशक बेचना चाहता है तो सुरक्षा आसानी से विपणन योग्य नहीं हो सकती है; या यहां तक कि अगर सुरक्षा की निरंतर मांग मौजूद है, तो कीमत में काफी भिन्नता हो सकती है। यह कंपनी विशिष्ट है।
एक फर्म के परिचालन और वित्त पोषण निर्णय:
जोखिम भी कंपनी के भीतर किए गए निर्णयों से मिलता है।
यह जोखिम आम तौर पर दो वर्गों में बांटा जाता है:
- व्यापार जोखिम संपत्ति पर Return में परिवर्तनशीलता है और कंपनी के निवेश निर्णयों से प्रभावित है।
- ऋण और पसंदीदा Stock का उपयोग करने के परिणामस्वरूप आम शेयरधारकों को Return में वित्तीय जोखिम बढ़ता है।
आवश्यक वित्त पोषण की राशि:
कंपनी की धनराशि की लागत का निर्धारण करने वाला अंतिम कारक आवश्यक वित्त पोषण की राशि है, जहां पूंजी की लागत बढ़ जाती है क्योंकि वित्त पोषण आवश्यकताओं को बड़ा हो जाता है।
यह वृद्धि दो कारकों में से एक के लिए जिम्मेदार हो सकती है:
- चूंकि बाजार में तेजी से बड़े सार्वजनिक मुद्दे तेजी से चल रहे हैं, अतिरिक्त Flotation लागत (सुरक्षा जारी करने की लागत) और अवमूल्यन (Underpricing) फर्म को फंड की प्रतिशत लागत को प्रभावित करेगी।
- चूंकि प्रबंधन फर्म के आकार के सापेक्ष पूंजी की बड़ी मात्रा के लिए बाजार तक पहुंचता है, निवेशकों की वापसी की आवश्यक दर बढ़ सकती है। पूंजी के आपूर्तिकर्ता व्यवसाय में इस पूंजी को अवशोषित करने की प्रबंधन की क्षमता के साक्ष्य के बिना अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा में धनराशि प्रदान करने में संकोच करते हैं।
आम तौर पर, जोखिम का स्तर बढ़ता है, कंपनी के निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए एक बड़ा जोखिम प्रीमियम अर्जित किया जाना चाहिए। यह, जब जोखिम मुक्त दर में जोड़ा जाता है, तो फर्म की पूंजी की लागत के बराबर होती है।