पूंजी परियोजनाओं में निवेश को धन की जरूरत है। अध्ययन की अवधारणा बताती है – पूंजी की लागत: मतलब, पूंजी की लागत क्या है? पूंजी की लागत के घटक, पूंजी की लागत का महत्व, पूंजी की लागत का वर्गीकरण, और पूंजी की लागत का महत्व। ये फंड फर्म से न्यूनतम रिटर्न की अपेक्षा में इक्विटी शेयरधारकों, वरीयता शेयरधारकों, डिबेंचर धारकों आदि जैसे निवेशकों द्वारा प्रदान किए जाते हैं। निवेशकों द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न निवेशक के जोखिम की धारणा के साथ-साथ फर्म की जोखिम-वापसी विशेषताओं पर निर्भर करता है। यह भी जानें, पूंजी की लागत: अर्थ, वर्गीकरण, और महत्व!
निवेशकों द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न, जो बदले में, फर्म के लिए धन की खरीद की लागत है, को फर्म की पूंजी की लागत कहा जाता है। इस प्रकार, फर्म की पूंजी की लागत वापसी की न्यूनतम दर है जो कि निवेश में निवेश करने वाले निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों की अपेक्षा को पूरा करने के लिए अपने निवेश पर कमाई जानी चाहिए।
पूंजी की लागत क्या है ? अर्थ लेखांकन कोच द्वारा: पूंजी की लागत भारित औसत है, निगम के दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा स्टॉक, और शेयरधारकों की आम शेयर के साथ जुड़े इक्विटी की कर लागत है। पूंजी की लागत एक प्रतिशत है और इसका उपयोग अक्सर प्रस्तावित निवेश में नकद प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है। इसे नए निवेश पर अर्जित किए जाने वाले रिटर्न की न्यूनतम कर-कर आंतरिक दर भी माना जाता है।
विकिपीडिया द्वारा: अर्थशास्त्र और लेखांकन में, पूंजी की लागत किसी कंपनी के धन (ऋण और इक्विटी दोनों) की लागत है, या निवेशक के दृष्टिकोण से “पोर्टफोलियो कंपनी की मौजूदा प्रतिभूतियों पर वापसी की आवश्यक दर”। इसका उपयोग किसी कंपनी की नई परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। यह न्यूनतम रिटर्न है जो निवेशकों को कंपनी को पूंजी प्रदान करने की उम्मीद है, इस प्रकार एक बेंचमार्क स्थापित करना है कि एक नई परियोजना को पूरा करना है।
एक फर्म अपनी परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए विभिन्न प्रतिभूतियों को जारी करके विभिन्न स्रोतों से धन प्राप्त करती है। वित्त के इन स्रोतों में से प्रत्येक फर्म को लागत में शामिल करता है। चूंकि विभिन्न निवेशकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न की न्यूनतम दर – इक्विटी निवेशक और ऋण निवेशक – फर्म के जोखिम जोखिम के आधार पर अलग होंगे, वित्त के प्रत्येक स्रोत की लागत अलग होगी। इस प्रकार एक फर्म की पूंजी की कुल लागत वित्त के विभिन्न स्रोतों की लागत का भारित औसत होगी, वजन के रूप में वित्त के प्रत्येक स्रोत के अनुपात के साथ। जब तक कि फर्म वापसी की न्यूनतम दर अर्जित न करे, निवेशक कंपनी से बाहर निकलने का प्रयास करेंगे, अकेले रहने दें, किसी और पूंजीगत मुद्दे में भाग लेने के लिए।
हमने देखा है कि फर्म की पूंजी की लागत विभिन्न निवेशकों की वापसी की न्यूनतम आवश्यक दर है – शेयरधारकों और ऋण निवेशकों- जो फर्म को धन की आपूर्ति करते हैं। एक फर्म प्रत्येक निवेशक की वापसी की आवश्यक दरों को कैसे निर्धारित करती है? वापसी की आवश्यक दरें बाजार निर्धारित होती हैं और प्रत्येक सुरक्षा के बाजार मूल्य में प्रतिबिंबित होती हैं। एक निवेशक, सुरक्षा में निवेश करने से पहले, निवेश की जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल का मूल्यांकन करता है और सुरक्षा के लिए जोखिम प्रीमियम निर्दिष्ट करता है। यह जोखिम प्रीमियम और निवेशक की अपेक्षित वापसी सुरक्षा के बाजार मूल्य में शामिल की गई है। इस प्रकार एक सुरक्षा का बाजार मूल्य निवेशकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न का एक कार्य है।
वित्त के विभिन्न स्रोत हैं जिनका उपयोग फर्म द्वारा अपनी निवेश गतिविधियों को वित्त पोषित करने के लिए किया जाता है। प्रमुख स्रोत इक्विटी पूंजी और ऋण हैं। इक्विटी पूंजी स्वामित्व पूंजी का प्रतिनिधित्व करता है। इक्विटी शेयर इक्विटी पूंजी जुटाने के लिए वित्तीय साधन हैं। एक ऋण सुरक्षित / असुरक्षित ऋण, डिबेंचर, बॉन्ड इत्यादि के रूप में हो सकता है। ऋण में ब्याज की निश्चित दर होती है और फर्म द्वारा किए गए लाभ या हानि के बावजूद ब्याज का भुगतान अनिवार्य है।
चूंकि ऋण पर देय ब्याज कर कटौती योग्य है, इसलिए ऋण का उपयोग कंपनी को कर ढाल प्रदान करता है। निम्नानुसार तीन मूल घटक:
वित्तीय प्रबंधन का मूल उद्देश्य शेयरधारकों की संपत्ति या फर्म के मूल्य को अधिकतम करना है। फर्म का मूल्य फर्म की पूंजी की लागत से विपरीत रूप से संबंधित है। तो एक फर्म के मूल्य को अधिकतम करने के लिए, फर्म की पूंजी की कुल लागत को कम किया जाना चाहिए।
पूंजी संरचना योजना और पूंजीगत बजट निर्णयों में पूंजी की लागत अत्यंत महत्वपूर्ण है।
पूंजी की लागत वापसी की न्यूनतम दर के रूप में परिभाषित करती है, निवेशकों को संतुष्ट करने और बाजार मूल्य को बनाए रखने के लिए एक फर्म को अपने निवेश पर कमाई करनी चाहिए। निवेशकों को वापसी की दर की आवश्यकता होती है। पूंजी की लागत भी अनुमानित भविष्य नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करते समय उपयोग की जाने वाली छूट दर को संदर्भित करती है। पूंजी की लागत का प्रमुख वर्गीकरण है:
वित्तीय निर्णय लेने में पूंजी की लागत बहुत महत्वपूर्ण अवधारणा है। पूंजी की लागत निवेशकों द्वारा बलिदान का माप है ताकि भविष्य में अपनी वर्तमान जरूरतों को स्थगित करने के लिए एक पुरस्कार के रूप में अपने निवेश पर उचित वापसी प्राप्त करने के दृष्टिकोण के साथ निवेश किया जा सके। दूसरी ओर राजधानी का उपयोग कर फर्म के दृष्टिकोण से, पूंजी की लागत निवेशक को उनके द्वारा प्रदान की गई पूंजी के उपयोग के लिए भुगतान की गई कीमत है। इस प्रकार, पूंजी की लागत पूंजी के उपयोग के लिए इनाम है।
प्रगतिशील प्रबंधन हमेशा वित्तीय निर्णयों के दौरान पूंजी की महत्व लागत पर विचार करना पसंद करता है क्योंकि यह निम्नलिखित क्षेत्रों में बहुत प्रासंगिक है:
कुल मिलाकर, पूंजी की लागत का महत्व यह है कि इसका उपयोग कंपनी की नई परियोजना का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है और गणना को आसान बनाने की अनुमति देता है ताकि कंपनी को निवेश प्रदान करने के लिए निवेशक अपेक्षाओं की न्यूनतम वापसी हो।
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